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AOA·体育电竞(中国)官方网站·登录入口注册:市场还是赌场? - 专题周报 - 工商时报

来源:张国荣  发布时间:2022-09-24 22:52

国际农工原料行情

美国因应金融海啸,自2008年底~2014年底实施三轮的量化宽松(QE),分别是2008年12月QE1、2010年11月QE2、2012年9月QE3,释出2.5兆美元,2020年3月因应疫情实施无限量QE,迄2021年2月已为市场注入3.7兆美元。

■亚当斯密说,在一只看不见的手引导下,人们追求各自利益的同时也有效促进了社会利益。凯因斯则警告:“投机者若只是企业稳定发展水流上的泡沫,那未必会酿出祸害,然而一旦企业成为投机漩流上的泡沫时,那就严重了。当一国的资本市场变成赌场的副产品,那就不妙了。”

近期榖物、金属及原油等初级原料的国际行情大幅上扬,人们都说这是全球经济复苏,需求升高,在市场那只看不见的手调节下,价格自然逐月走高,然而这恐非事实。

历来初级原料大涨,总有些似是而非的说法,十多年前当镍、锌、铜、铅一路狂涨,人们说这与中国大陆的崛起有关,2007年榖物价格上涨逾倍,则说这是全球发展生质能所致,晚近镍、铜行情走高原因又是什么?专家说这是拜电动车的发展所赐。事实上,这些说法只是国际资金炒作行情的借口罢了。

炒作伪装成市场机制

最好笑的是原油,十多年来原油飙涨的理由无奇不有,非仅俄罗斯总统普丁震怒、朝鲜试射导弹、委内瑞拉罢工、阿拉斯加油管破裂可以让油价大涨特涨,就连墨西哥湾的热带低压(还未形成飓风),也足以让原油的行情连日狂飙。这哪是油价上涨的理由?说到底,这根本是投机客炒作的借口。

我们观察2000年以来各类初级原料价格变化,非常惊人,镍于2007年一度狂涨至每吨近5万美元,金融海啸后不到1万美元,今年初又直逼2万美元,跌宕起浮之大,若非热钱炒作,何以致此?再以原油而言,美伊战争前不到30美元,随后连年狂飙,2008年升破130美元,去年初受疫情影响跌破20美元,今年以来又三级跳,如此大起大落,自然是国际资金追高杀低的杰作。

至于榖物也是如此,黄小玉(黄豆、小麦、玉米)的行情虽不像原油及金属变化如此猛烈,但涨跌也经常跌破专家眼镜,糖价、棉花亦复如此,2003年国际糖价大跌,次年又大涨,引来不小民怨,台糖公司当年发布新闻稿如此叙述:“由于国际糖价上半年不正常的下跌,致使目前国内糖价每公斤仅10.5元,半年来由于国际糖价已呈回升趋势,估计明年元月一日将调涨50%。”

输入性通膨箭在弦上

国际油、糖、棉花、榖物、金属等大宗物资的行情如此大起大落,也许有人会说,这是市场那只看不见的手调节使然,事实不然,这么波澜壮阔的变化,这根本是国际投机客炒作所致,这是赌场而非市场,投机客以自由化之名行投机之实,以避险之名行恣意炒作,炒汇、炒股、炒铜、炒糖、炒棉花、炒原油,市场为之翻云覆雨,经济为之风声鹤唳,1998年亚洲金融风暴、2000年网络泡沫、2008年金融海啸皆是国际投机客贪婪炒作所酿成的悲剧。

如今全球经济渐露曙光,但是美国无限量化宽松(QE)所创造的巨量热钱也蠢蠢欲动,繁荣与泡沫参差其间,所有国际初级原料已开始大涨,在巨量热钱追逐下,这些农工原料未来的走势会否像昔日这么疯狂,殊难逆料,而随著原料价格大涨,生产成本增加,新一波的输入性通膨已箭在弦上,不容须臾大意。

亚当斯密谈的那只看不见的手是市场,但如今国际投机客伸出的那只手所创造的是赌场,两者形似而神异,不可不明辨。

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